{"id":4081,"date":"2025-12-19T10:01:32","date_gmt":"2025-12-19T10:01:32","guid":{"rendered":"https:\/\/www.niedermueller.law\/?p=4081"},"modified":"2025-12-28T10:04:37","modified_gmt":"2025-12-28T10:04:37","slug":"regulatory-news-alert","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.niedermueller.law\/de\/2025\/12\/19\/regulatory-news-alert\/","title":{"rendered":"Regulatory News Alert"},"content":{"rendered":"\n<p>FMA kl\u00e4rt Erfordernis von MiCAR Lizenzen f\u00fcr externe Verm\u00f6gensverwalter bei Investment Fonds.<\/p>\n\n\n\n<p>Seit 1. Februar 2025 ist das nationale EWR-MiCA-DG in Liechtenstein in Kraft getreten. Gem\u00e4ss MiCAR ist f\u00fcr die Erbringung von Kryptowerte-Dienstleistungen nach Massgabe von Art. 59 Abs. 1 MiCAR eine Bewilligung erforderlich.<\/p>\n\n\n\n<p>F\u00fcr Verwaltungsgesellschaften bzw. AIFM stellte sich daher die Frage, ob eine Erlaubnis nach MiCAR erforderlich ist, sofern ein Fonds in Kryptowerte veranlagt.<\/p>\n\n\n\n<p>Bis vor Kurzem herrschte bei Verwaltungsgesellschaften von Alternativen Investmentfonds und Verm\u00f6gensverwaltern oft Unklarheit, ob bei Erbringung bestimmter Dienstleistungen in Zusammenhang mit Kryptowerten auch bereits lizenzierte AIFMs und Verm\u00f6gensverwalter eine gesonderte MiCAR Lizenz ben\u00f6tigen.<\/p>\n\n\n\n<p>Die FMA Liechtenstein hat nunmehr klargestellt, dass ein AIFM allein dadurch, dass ein Fonds in Kryptowerte veranlagt, die im Anwendungsbereich der MiCAR liegen, keine Kryptowerte-Dienstleistung erbringt. Weiters d\u00fcrfen OGAW-Verwaltungsgesellschaften und Verwalter alternativer Investmentfonds sowie Verm\u00f6gensverwalter bestimmte Kryptowerte-Dienstleistungen wie bspw. Portfolioverwaltung von Kryptowerten auf Einzelkundenbasis nach Massgabe von Art. 60 Abs. 5 sowie Abs. 3 MiCAR erbringen.<\/p>\n\n\n\n<p>Sollte jedoch das Portfolio Management eines AIF Fonds oder anderer strukturierter Produkte, welche in Kryptowerte investiert sind, an einen Verm\u00f6gensverwalter delegiert werden, so ben\u00f6tigt dieser Verm\u00f6gensverwalter nach Auffassung der FMA \u2013 welche der einheitlichen Praxis der europ\u00e4ischen Aufsichtsbeh\u00f6rden entspricht &#8211; auch \u00fcber eine gesonderte Bewilligung nach MiCAR.<\/p>\n\n\n\n<p>Ausgehend von den obigen Ausf\u00fchrungen wird s\u00e4mtlichen lizenzierten Verm\u00f6gensverwaltern und Fondsverwaltern dringend empfohlen, ihre Rolle und T\u00e4tigkeiten in Zusammenhang mit der Verwaltung von Investmentfonds und anderen strukturierten Produkten \u00fcberpr\u00fcfen zu lassen, um nicht Gefahr zu laufen, dass in Anlagefonds bewilligungspflichtige T\u00e4tigkeiten ohne die erforderlichen Bewilligungen erbracht werden. Betroffen sind insbesondere Mitglieder des Vereins der unabh\u00e4ngigen Verm\u00f6gensverwalter in Liechtenstein und des&nbsp;<a href=\"https:\/\/www.linkedin.com\/company\/18745037\/admin\/page-posts\/published\/?share=true\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\"><strong>LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband<\/strong><\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>Niederm\u00fcller Rechtsanw\u00e4lte verf\u00fcgt \u00fcber ein erfahrenes Team im Bereich Regulatory sowie Banking and Finance und vertritt eine Vielzahl von Mandanten sowohl bei der Erlangung der erforderlichen finanzmarktrechtlichen Bewilligungen als auch bei der Vertretung in Aufsichtsverfahren der Finanzmarktaufsicht Liechtenstein.<\/p>\n\n\n\n<p>Bei Fragen kontaktieren Sie gerne&nbsp;<a href=\"https:\/\/www.linkedin.com\/company\/18745037\/admin\/page-posts\/published\/?share=true\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\"><strong>Matthias Niederm\u00fcller<\/strong><\/a>&nbsp;oder&nbsp;<a href=\"https:\/\/www.linkedin.com\/company\/18745037\/admin\/page-posts\/published\/?share=true\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\"><strong>Giuseppina Epicoco<\/strong><\/a><\/p>\n\n\n\n<p>19\/12\/2025 | Vaduz, Liechtenstein<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>FMA kl\u00e4rt Erfordernis von MiCAR Lizenzen f\u00fcr externe Verm\u00f6gensverwalter bei Investment Fonds. 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